可转债都破发了，可以抄底可转债基金了吗？

可转债都破发了，可以抄底可转债基金了吗？

仅仅1个多月时间，可转债就从天堂跌到了地狱，新上市的可转债纷纷跌破了面值，不少投资者甚至中签后却放弃了。别人都恐惧时，我们应该出手抄底可转债基金了吗？

从理论上看，可转债本质上是债权+看涨期权。可转债都有固定收益，有债底的，但是一般来说都比纯债要低很多。比如我之前曾经中了20张的宝信转债（110039）在6年存续期间，票面利率分别是0.3%、0.5%、1.0%、1.3%、1.5%、1.8%，都不高，因为公司还给你了一个看涨期权，你可以以18.46元行权。所以很多偏保守的投资者都喜欢这种可以防御，也可以进攻的转债品种。

具体来说现在的转债市场，深圳市场破发多一些，比如没有回售条款的生益转债（110040）上市首日就跌破了面值，而且截止收盘就没有回到面值。但是请注意深市转债破发的幅度也不大，不要轻易说抄底。相对来说，上海市场转债跌破面值得比较少，只有嘉澳转债，并没有出现大面积破发。

转债的投资价值，其中既有票面价值，比如说面值跌到90元，如果你持有到期，得到的还是100元。另外最重要的还是初始转股价格与正股价格的套利空间，如果转股价格是18.46元，而正股的股价是24，那么在转股期买入转债，然后到A股市场抛售，可以获得30%的利润。

可转债基金买的是一揽子的可转债，它的收益率水平高低也取决于可转债市场的基本面。现在市场持续走低，转债市场也不免受到影响，不如再等等看，等转债跌到了债底的价格，选择跟踪误差小的可转债基金买入。

先了解清楚可转债发行的成因：第一.国家当初发行股票是解决国有企业债务高企问题，这么多年下来，负债越来越高。第二.一个企业现有上市股份作价已经按照百分之百施行。第三.债转股是什么意思呢？就是发行可转债，当债务到期不可还时以债务折价原有上市公司股份。第四.原有上市公司百分之百股份加上债转股百分之百股份合并二为一，股价稀释。第五.上市公司因此不但可以控股，还作价把公司卖了两份。第六.以债转股覆盖了原有公司债务，覆盖了银行对上市公司债务，上市公司包袱丢给了市场和股民还有股东。第七.现有市场内里经济不振，上游企业对中下游企业在掠夺挤占收益，对外欧美继续打压中国企业利润，在现有经济情况下，本来就债务缠身的企业不内控不创新，只凭借国家政策对冲债务，也只是饮鸠止渴！！！

所以结论是：个人投资者尽量不要去参与，谋十几二十元的利，却被蚀了本，总归是弊大于利！切记：小心，小心，再小心。