北港转债上市价格预测 北港转债价值分析

北港转债上市价格预测 北港转债价值分析

北港转债上市价格预测，作为一支今日上市的转债，北港转债在上家价格是颇受关注，上市代码为127039，接下来就让小编带着大家一起去看看有关北港转债上市价格预测的相关消息，希望看完之后大家能找到答案。

价格预估：根据当前的市场环境，给予北港转债20%~24%的转股溢价率，预计其上市首日价格：119~123。

预估北港转债的上市价格会在120左右，如果上市首日涨幅达到20%，则停牌半小时！

基本信息：评级AAA，发行规模30.000亿元，目前转股价值99.28元，转股溢价率0.72%，纯债价值92.071元。

债券期限：2021年6月29日至2027年6月28日。

债券利率：票面利率第一年 0.20%、第二年 0.50%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、第 六年 2.00%，到期赎回价108.00（包含最后一期利息）。

转股起止日期：2022年1月5日起至2027年6月28日止。

向下修正条款（下调转股价格）：在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85% 时。

有条件赎回条款：1)转股期内，A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格高于当期转股价格的 130%(含 130%)；2)当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足 3,000 万元时。

回售条款：最后2个计息年度，如果公司股票在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时；募集资金用途出现重大变化时。

公司简介：正股北部港湾，港口航运业，主营业务是港口码头的建设、装卸管理及服务、交通运输、外轮代理、外轮理货等。公司主要业绩来源于装卸堆存收入，占营业总收入的90%。

北部港湾是中国西南地区最大的港口运营商，货物吞吐量持续增长。2020年第一季度，公司货物吞吐量同比上升15%，集装箱吞吐量同比上升26%，同期全国港口货物吞吐量、集装箱吞吐量同比增速分别为-4.6%和-8.5%。2021年第一季度，公司吞吐量继续保持高增长，货物吞吐量同比上升16.1%，集装箱吞吐量同比上升36.8%。

公司2020年实现营业收入53.63亿元，同比上升11.90%；实现归母净利润10.76亿元，同比上升9.30%。2021年第一季度实现营业收入12.50亿元，同比上升10.78%；实现归母净利润2.322亿元，同比下降6.85%。

一季度净利润增速下滑的原因是：本报告期部分子公司所得税优惠政策到期导致所得税费用同比增加，净利润同比减少；公司控股子公司广西北部湾国际集装箱码头有限公司少数股东持股比例增加导致归属于少数股东的净利润同比增加，归属于上市公司股东的净利润同比减少。

募集资金用途：本次募集可转债的资金用于如下用途。

1、收购钦州泰港 100%股权；

2、防城港渔蕅港区 401 号泊位工程钦州泰港 后续建设；

3、钦州大榄坪南作业区 9 号、10 号 钦州宏港 泊位工程。

7月23日，北港转债上市

北港转债发行规模30亿元，债项与主体评级为AAA/AAA级；转股价8.35元，截至2021年7月22日收盘，正股北部湾港报8.23元，转股价值99.28元（转股价值较高）。

正股概况

北部湾港是中国西南地区最大的港口运营商。2013年北部湾港实施重大资产重整，实现防城港、钦州港、北钦防三港主要码头整体上市。公司所在的北部湾港位于广西北部湾，北靠云贵川，东邻粤琼港澳，西接越南，南濒海南，是内陆腹地进入中南半岛及东盟最便捷的出海口。公司业务包括了集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及船舶港口服务等，其中港口装卸、港口管理板块贡献主要业绩。行业层面，作为国民经济和社会发展的重要基础行业，港口行业与宏观经济、对外贸易景气度息息相关；港口行业资源/资本/区域壁垒高，省级港口整合加速。

公司具备区位优势及成本优势，盈利具备提升空间。北部湾港的钦州、北海、防城港土地成本普遍较低；劳动力丰富且成本较低；在广西地区税收优惠下，企业所得税率适用15%，部分地区还有税收返还，公司占据得天独厚的成本优势。另外，港口行业具有很强的区域壁垒，北部湾港周边的主要港口包括湛江港、洋浦港、海口港及越南海湾港，区域内有绝对优势。内生来看，北部湾港吞吐能力持续提高，与控股公司同业竞争减弱。

转债分析

北港转债规模较大，债底保护一般，平价高于面值，大股东未全额参与配售，结合AAA评级，我们预计北港转债上市首日平价溢价率在15%附近，预估北港转债上市合理价格在120元左右。

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